Le TCAC (CAGR) expliqué : mesurer honnêtement la croissance
« Mon placement a pris 150 % » : impressionnant… jusqu’à ce qu’on demande en combien de temps ? Deux ans ou vingt ans, ce n’est pas du tout la même histoire, et c’est pourquoi les professionnels citent rarement une performance totale seule. Ils utilisent le taux de croissance annuel composé (TCAC, ou CAGR en anglais) : le taux annuel constant qui aurait transformé votre valeur de départ en valeur finale. C’est la manière la plus juste de comparer des placements de durées différentes — à condition de connaître les trois situations où il trompe en silence.
La formule du TCAC
TCAC = (Valeur finale ÷ Valeur initiale)1 ÷ années − 1
Prenons un placement passé de 10 000 € à 25 000 € en 8 ans. Le rapport vaut 2,5 ; sa racine huitième, 1,1214 ; on retire 1 et on obtient un TCAC de 12,14 % par an. Vérification : 10 000 € × 1,12148 ≈ 25 000 €. Le TCAC n’est pas la performance totale (150 %), ni ces 150 % divisés par 8 (18,75 % « par an »), qui surestiment la croissance en ignorant l’effet composé.
Dans un tableur, =(Finale/Initiale)^(1/Années)-1 fonctionne partout. Ou utilisez notre calculatrice de TCAC, qui projette aussi la valeur dans le futur et indique en combien de temps votre argent double.
Pourquoi le TCAC bat la performance moyenne
La moyenne des performances annuelles flatte les placements volatils. Imaginons un placement qui fait +20 %, −10 %, +15 %, −5 % et +25 % sur cinq ans. La moyenne arithmétique est de 9,0 % par an, mais 10 000 € finissent à 14 749 € : un TCAC de seulement 8,08 %. L’écart s’appelle la traînée de volatilité : une perte fait plus mal qu’un gain identique ne fait de bien, car elle s’applique à une base plus élevée.
Le cas extrême est parlant : +50 % une année, −50 % la suivante donnent une moyenne de 0 %, mais 10 000 € deviennent 7 500 €. Le TCAC est de −13,4 % par an. Le TCAC raconte ce que vous avez réellement vécu ; la moyenne raconte une histoire.
TCAC, ROI, performance moyenne et TRI
| Indicateur | À quelle question il répond | À utiliser quand |
|---|---|---|
| ROI / performance totale | Combien a-t-il progressé au total ? | La période est fixe et évidente |
| TCAC | Quel taux annuel constant explique départ → arrivée ? | Un versement unique, pour comparer des durées différentes |
| Performance annuelle moyenne | À quoi ressemblait une année typique ? | Décrire la volatilité, pas le patrimoine |
| TRI / rendement pondéré par les capitaux | Quel taux annuel explique tous mes versements et retraits ? | Vous investissez progressivement (DCA, versements programmés) |
Piège n° 1 : le TCAC ignore l’argent ajouté en cours de route
Le TCAC suppose un seul versement au départ. Si vous investissez chaque mois, il donne une mauvaise réponse. Exemple réel avec les cours de clôture quotidiens du Bitcoin en euros : acheter 450 € de BTC chaque mois du 22 octobre 2021 au 22 octobre 2026, c’est 61 achats, 27 450 € investis et un portefeuille de 51 695 € à la fin (+88,3 %). En appliquant la formule du TCAC à ces totaux sur cinq ans, on obtient 13,5 % par an, mais cela revient à considérer les 27 450 € comme investis dès le premier jour. Le rendement pondéré par les capitaux (TRI), qui tient compte de la date de chaque versement, est d’environ 25,9 % par an. Pour des versements réguliers, utilisez le TRI — TRI.PAIEMENTS() dans Excel en français, XIRR() dans Google Sheets — ou notre calculatrice de DCA Bitcoin, qui travaille sur des cours quotidiens réels.
Piège n° 2 : la date de départ change tout
Même actif, même date de fin, trois TCAC très différents — toujours avec les cours réels du Bitcoin jusqu’au 22 octobre 2026 (74 784 €) :
| Date de départ | Cours du BTC alors | TCAC jusqu’à oct. 2026 |
|---|---|---|
| 22 oct. 2016 | 604 € | 61,9 % par an (10 ans) |
| 10 nov. 2021, sommet du cycle | 56 588 € | 5,8 % par an |
| 21 nov. 2022, après la faillite de FTX | 15 409 € | 49,7 % par an |
N’importe qui peut faire paraître un placement génial ou catastrophique en choisissant la fenêtre. Quand vous lisez un TCAC, regardez les dates de début et de fin, et préférez plusieurs périodes glissantes à un chiffre unique choisi sur mesure.
Piège n° 3 : inflation, frais et risque
- L’inflation. Un TCAC nominal de 7 % avec 2,5 % d’inflation correspond à un TCAC réel de (1,07 ÷ 1,025) − 1 ≈ 4,4 %. Notre calculatrice d’inflation montre l’effet de cet écart sur des décennies.
- Les frais et impôts. Calculez le TCAC sur ce que vous gardez réellement : des frais de 1 % par an se retranchent directement du taux.
- Le risque. Deux placements au même TCAC peuvent se vivre très différemment. Regardez aussi la pire baisse : 12 % par an avec une année à −70 %, ce n’est pas la même expérience que 12 % réguliers.
Un raccourci : le TCAC et la règle de 72
Divisez 72 par le TCAC pour estimer le nombre d’années nécessaires pour doubler votre argent : à 12,14 %, environ 5,9 ans (le calcul exact donne 6,05). Cela marche aussi pour les prix : avec 3 % d’inflation, ils doublent en 24 ans environ. Notre guide de la règle de 72 explique pourquoi ce raccourci fonctionne et quand il dérive.
Faites vos calculs
Utilisez la calculatrice de TCAC pour annualiser n’importe quelles valeurs, la calculatrice de ROI pour intégrer frais et impôts, et la calculatrice d’intérêts composés pour voir ce qu’un TCAC donné fait à votre épargne dans le temps.
Questions fréquentes
Calculez votre TCAC
Saisissez une valeur de départ, une valeur finale et le nombre d’années pour obtenir le TCAC, la performance totale et le temps de doublement.
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Passionné de finance et d'investissement, avec plus de 6 ans d'expérience concrète dans le monde crypto. Il partage analyses et éducation financière sur sa chaîne YouTube, Cripto Adicto.
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